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Finance & Patrimoine

Actions et obligations : droits attachés, risques, rang de créance

Deux lignes sur le même relevé, émises par la même société : une action, une obligation. Le client demande laquelle est la plus sûre. La question paraît porter sur le marché ; elle porte sur le droit. Ce qui sépare ces deux titres n'est pas une différence de tempérament boursier, c'est une…

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38 écrans
34 questions
13 textes cités
249 € TTC par an — Pack Finance — Examen AMF, livret PDF compris. Voir tous les tarifs

Les figures de ce module

Même émetteur, même relevé — et deux régimes qui ne se croisent sur aucune ligneACTION — un ASSOCIÉOBLIGATION — un CRÉANCIERREVENUDÉCIDÉ. Approuver les comptes, constater lessommes distribuables, puis l'assembléedétermine la part. Aucun droit avant ce vote.CONTRACTÉ. Ce qui est dû résulte du contratd'émission, non d'une décision d'assemblée.Le montant ne dépend d'aucun vote.VOTEProportionnel à la quotité de capital,et UNE VOIX AU MOINS par action.Toute clause contraire est réputée non écrite.Aucun droit de vote dans les assembléesd'actionnaires : l'obligataire n'est pas associé.RANGAucun. Il ne détient pas de créance,donc on ne peut lui assigner aucun rangparmi les créanciers.La subordination NE SE PRÉSUME PAS : elle sestipule au contrat d'émission, qui peut aussifixer un ordre de priorité entre émissions.LIQUIDATIONIl reçoit ce qui SUBSISTE, après remboursementdu nominal — et sauf clause contraire des statuts.Une quote-part, jamais une créance.Une créance, servie à la place que le contrat luia assignée. Deux titres subordonnés du mêmeémetteur peuvent ne pas occuper le même rang.L'action de préférence peut aménager le vote, le suspendre ou le supprimerdans la limite de la moitié du capital — du quart pour les sociétés admises sur un marché réglementéDeux titres cassent les colonnesTitre participatifrémunération à deux étages : une part fixe,une part variable indexée sur l'activitéremboursable en liquidation, ou sur décision dela société, jamais avant sept ansTitre associatifobligation émise par une association, dont leremboursement est lié à des excédentscréance de DERNIER RANG, nominative,remboursable après sept ans au moinsLes droits sont identiques PAR CATÉGORIE : l'égalité que pose la loi ne joue jamais d'une catégorie à l'autreNi le taux, ni la durée, ni le rang n'entrent dans la définition de l'obligation — ils viennent du contrat d'émission
Associé d'un côté, créancier de l'autre

Ce que comprend l'accès

Des leçons qui citent leurs textes

Chaque écran porte sa source dans la marge — référence, version en vigueur, date de consultation. Rien n'est affirmé sans elle.

Des exercices corrigés et commentés

Chaque question explique sa bonne réponse. En cas d'échec, la remédiation renvoie vers les écrans à revoir avant de repasser.

Le temps actif relevé

Le temps compté est le temps réellement passé sur les leçons, pas le temps de connexion — c'est ce qu'exige le référentiel.

Une attestation qu'un tiers peut vérifier

Elle porte la version exacte suivie et un identifiant de vérification : votre interlocuteur contrôle sans nous contacter.

Le livret PDF de l'univers

Toutes les leçons, leurs sources et les corrigés commentés, dans un document soigné à garder hors ligne.

Les mises à jour du contenu

Quand un texte bouge, le module est revu et versionné — votre attestation, elle, reste attachée à la version que vous avez suivie.

Ce qui change le 1er janvier 2027

Ordonnance n° 2025-1247 du 17 décembre 2025, article 25, pour l'article L. 643-8 du code de commerce. La même ordonnance porte, par ses articles 8 et 9, la recodification du régime de TVA immobilière.

Ce module expose le droit en vigueur aujourd'hui. Il sera repris à cette date ; l'avertissement figure sur chaque écran de la leçon.

Le programme, leçon par leçon

Chaque leçon cite son texte en marge — référence, version en vigueur, date de lecture. Le programme est public ; le contenu appartient au pack.

  1. Une même famille, deux natures
  2. Au porteur ou nominatif, et le droit de passer de l'un à l'autre
  3. Le titre n'existe que par son inscription
  4. Actions de numéraire : trois cas, pas un
  5. Les actions d'apport, définies par soustraction
  6. L'action de préférence, ou la liberté encadrée des statuts
  7. Ce qui peut arriver au droit de vote
  8. Un plafond chiffré, et la sanction de son dépassement
  9. Une action, une voix au moins
  10. La clause contraire n'est pas discutée, elle est retirée
  11. Le bénéfice distribuable, défini avant d'être partagé
  12. Qui décide du dividende, et après quoi
  13. La limite des capitaux propres, et le dividende fictif
  14. Le titre participatif : un cercle fermé d'émetteurs
  15. Un remboursement sans échéance ordinaire
  16. Une rémunération à deux étages
  17. La subordination ne se présume pas, elle se stipule
  18. Ce que la clause déplace exactement
  19. L'ordre de priorité des paiements
  20. Ce que le partage suppose déjà fait
  21. Sauf clause contraire des statuts
  22. L'obligation, en une phrase
  23. Ce que la définition ne dit pas
  24. Une association peut emprunter au public
  25. Le titre associatif, créance de dernier rang
  26. La notice et le document d'information
  27. Titres participatifs : jusqu'où la part variable peut monter
  28. Des droits particuliers de toute nature — la liberté est réelle
  29. Qui reçoit un privilège perd le droit préférentiel de souscription
  30. L'émission passe par l'assemblée extraordinaire et un rapport spécial
  31. L'associé est le dernier servi, et le code civil le dit en une phrase
  32. Ne pas confondre la liquidation amiable et la liquidation judiciaire
  33. L'ordre de paiement en liquidation judiciaire, et ce qui le précède
  34. Les créances postérieures : payées à l'échéance, ou par privilège
  35. Un paiement fait dans le mauvais ordre se restitue
  36. La société survit à sa dissolution, le temps de la liquidation
  37. Trois portes de sortie pour la liquidation judiciaire
  38. Ce que ce point ne dit pas

Sur quoi repose ce module

Aucun point-clé n'est publié sans l'un de ces textes. Vous pouvez les consulter avant d'acheter quoi que ce soit.

Réf.TexteVersion en vigueurConsulté le
S730Code de commerce, article L. 228-1en vigueur depuis le 10 juin 2019 (loi n° 2019-486 du 22 mai 2019, art. 198) ; aucune borne de fin affichée au 17 août 202617 août 2026
S731Code de commerce, article L. 228-7en vigueur depuis le 26 juin 2004 (ordonnance n° 2004-604 du 24 juin 2004, art. 28) ; aucune borne de fin affichée au 17 août 202617 août 2026
S732Code de commerce, article L. 228-11en vigueur depuis le 15 juin 2024 (loi n° 2024-537 du 13 juin 2024, art. 1er) ; aucune borne de fin affichée au 17 août 202617 août 2026
S733Code de commerce, article L. 225-122en vigueur depuis le 15 juin 2024 (loi n° 2024-537 du 13 juin 2024, art. 1er) ; aucune borne de fin affichée au 17 août 202617 août 2026
S734Code de commerce, articles L. 232-11 et L. 232-12L. 232-12 en vigueur depuis le 21 septembre 2000 ; L. 232-11 depuis le 4 janvier 2003 (loi n° 2003-7 du 3 janvier 2003, art. 50) ; aucune borne de fin affichée au 17 août 202617 août 2026
S735Code de commerce, article L. 228-36en vigueur depuis le 15 juin 2024 ; aucune note d'entrée en vigueur sur la page au 22 août 202617 août 2026
S736Code de commerce, article L. 228-97en vigueur depuis le 3 août 2014 (ordonnance n° 2014-863 du 31 juillet 2014, art. 32) ; aucune borne de fin affichée au 17 août 202617 août 2026
S737Code de commerce, article L. 237-29en vigueur depuis le 21 septembre 2000 ; aucune borne de fin affichée au 17 août 202617 août 2026
S738Code monétaire et financier, article L. 213-5en vigueur depuis le 1er janvier 2001 ; aucune borne de fin affichée au 17 août 202617 août 2026
S739Code monétaire et financier, articles L. 213-8, L. 213-9 et L. 213-11L. 213-8 et L. 213-9 en vigueur depuis le 2 août 2014 (loi n° 2014-856 du 31 juillet 2014, art. 70) ; L. 213-11 depuis le 1er janvier 2024 (ordonnance n° 2023-1142 du 6 décembre 2023, art. 31) ; aucune borne de fin affichée au 17 août 202617 août 2026
S776Code de commerce, article R. 228-49en vigueur depuis le 27 mars 200718 août 2026
S828Code de commerce, articles L. 228-11, L. 228-12 et L. 228-12-1 — les actions de préférenceL. 228-11 en vigueur depuis le 15 juin 2024 ; L. 228-12 depuis le 24 mai 2019 ; L. 228-12-1 depuis le 3 août 2014 ; lus le 24 août 2026, aucune borne de fin25 août 2026
S903Code de commerce, articles L. 237-2, L. 237-24, L. 237-29, L. 237-31, L. 641-13, L. 643-7-1, L. 643-8 et L. 643-9, et code civil, article 1844-9 — l'ordre de paiement, et la place des associésCode de commerce : articles L. 237-2, L. 237-24, L. 237-29 et L. 237-31 en vigueur depuis le 21/09/2000 ; L. 641-13 depuis le 25/10/2023 ; L. 643-8 EN VIGUEUR DU 25/10/2023 AU 01/01/2027 ; L. 643-7-1 depuis le 01/10/2021 ; L. 643-9 depuis le 01/07/2014. Code civil, article 1844-9 : depuis le 01/07/1978. Relevé le 26 août 2026. À SURVEILLER : l'article L. 643-8, qui porte l'ordre de paiement, est borné au 1er janvier 2027.26 août 2026

Ce que ce module n'enseigne pas

Nous préférons écrire nos limites plutôt que de les laisser découvrir. Chacune indique jusqu'où la lecture des textes est allée, et ce qu'il faudrait lire pour aller plus loin.

L'ordre entre créanciers et associés dans la liquidation d'une société

LU ET RECOPIÉ le 26 août 2026 (S903) : les articles L. 237-2, L. 237-24, L. 237-29, L. 237-31, L. 641-13, L. 643-7-1, L. 643-8 et L. 643-9 du code de commerce, et l'article 1844-9 du code civil. Treize passages, tous littéraux à la collation.

L'article L. 237-29 (S737) organise le partage des capitaux propres subsistant après remboursement du nominal, ce qui suppose les dettes déjà réglées, mais il ne l'énonce pas. Le corpus n'a lu ni les articles du chapitre VII du titre III du livre II du code de commerce qui règlent le paiement des créanciers pendant la liquidation, ni les dispositions du livre VI applicables lorsque la société est en liquidation judiciaire. Le module peut donc dire ce que reçoit l'associé — une quote-part d'un solde — non par quel texte les créanciers sont servis avant lui.

Pour fermer ce point : Le module distingue liquidation amiable et judiciaire, expose les seize rangs et la place des associés. À SURVEILLER : l'article L. 643-8 est borné au 1er janvier 2027, et sa rédaction postérieure n'a pas été lue.

Le contenu possible des droits particuliers attachés aux actions de préférence

ARTICLES LUS ET RECOPIÉS, POINTS ÉCRITS

Les articles L. 228-11, L. 228-12 et L. 228-12-1 du code de commerce ont été lus et recopiés le 24 août 2026 (S828), chacun ouvert par son identifiant propre. Droits particuliers de toute nature définis par les statuts ; droit de vote aménagé, suspendu ou supprimé ; deux plafonds selon que la société est cotée ou non ; perte du droit préférentiel de souscription en contrepartie d'un droit limité au résultat ; compétence exclusive de l'assemblée extraordinaire sur rapport spécial. Cinq points écrits.

Pour fermer ce point : Les articles L. 228-13 à L. 228-20 n'ont été ouverts que pour leurs mentions de version : leur contenu reste à recopier, notamment l'article L. 228-15 dont une version est en vigueur depuis le 1er octobre 2025.

Évaluation

L'épreuve peut être ratée

Seuil de 70 %. En cas d'échec, vous pouvez repasser. La remédiation après échec vise les écrans rattachés à chaque question.

Nous ne publions aucun taux de réussite : une épreuve que personne ne rate ne mesure rien.

S'abonnerNos tarifs Le catalogue

Module cif-14-actions-et-obligations, version 10, publiée le 4 septembre 2026, contenu vérifié le 17 août 2026.

Module 14 sur 17 de son univers. Recommandé après Rémunérations, avantages et conflits d'intérêts sous MIF 2. L'ordre du catalogue est la séquence recommandée — chaque module reste suivable seul.

Deux documents à emporter, compris dans l'accès payant : le livret PDF de cette unité — sa synthèse, ses points-clés, ses schémas et le texte officiel de chacune de ses sources, recopié en entier — et le livret PDF de l'univers, qui relie toutes les unités du même métier.

La fiche, en clair

Ce qu'un organisme de formation doit annoncer avant l'achat, et ce que vous avez le droit de nous demander.

Public visé
Professionnels déjà en exercice ou en cours d'immatriculation, soumis à une obligation de formation continue.
Prérequis
Aucun prérequis de diplôme. La maîtrise du français écrit et un accès à internet suffisent — nos unités s'adressent à des praticiens, pas à des débutants de la matière.
Objectifs pédagogiques
Situer la règle applicable, l'appliquer à un dossier réel, et savoir remonter au texte qui la fonde. Pour cette unité, l'objectif se vérifie notion par notion : elle en enseigne 38 et vous demandera de démontrer les 38 suivantes, chacune par au moins une question.
  • Une même famille, deux natures
  • Au porteur ou nominatif, et le droit de passer de l'un à l'autre
  • Le titre n'existe que par son inscription
  • Actions de numéraire : trois cas, pas un
  • Les actions d'apport, définies par soustraction
  • L'action de préférence, ou la liberté encadrée des statuts
  • Ce qui peut arriver au droit de vote
  • Un plafond chiffré, et la sanction de son dépassement
  • Une action, une voix au moins
  • La clause contraire n'est pas discutée, elle est retirée
  • Le bénéfice distribuable, défini avant d'être partagé
  • Qui décide du dividende, et après quoi
  • La limite des capitaux propres, et le dividende fictif
  • Le titre participatif : un cercle fermé d'émetteurs
  • Un remboursement sans échéance ordinaire
  • Une rémunération à deux étages
  • La subordination ne se présume pas, elle se stipule
  • Ce que la clause déplace exactement
  • L'ordre de priorité des paiements
  • Ce que le partage suppose déjà fait
  • Sauf clause contraire des statuts
  • L'obligation, en une phrase
  • Ce que la définition ne dit pas
  • Une association peut emprunter au public
  • Le titre associatif, créance de dernier rang
  • La notice et le document d'information
  • Titres participatifs : jusqu'où la part variable peut monter
  • Des droits particuliers de toute nature — la liberté est réelle
  • Qui reçoit un privilège perd le droit préférentiel de souscription
  • L'émission passe par l'assemblée extraordinaire et un rapport spécial
  • L'associé est le dernier servi, et le code civil le dit en une phrase
  • Ne pas confondre la liquidation amiable et la liquidation judiciaire
  • L'ordre de paiement en liquidation judiciaire, et ce qui le précède
  • Les créances postérieures : payées à l'échéance, ou par privilège
  • Un paiement fait dans le mauvais ordre se restitue
  • La société survit à sa dissolution, le temps de la liquidation
  • Trois portes de sortie pour la liquidation judiciaire
  • Ce que ce point ne dit pas
Modalités et délais d'accès
Formation entièrement à distance, en autonomie. L'accès est ouvert immédiatement après le règlement et dure un an.
Modalités d'évaluation
Questions d'entraînement non notées pendant la lecture, cas pratiques corrigés, puis une épreuve finale. Le temps actif est relevé, jamais déclaré.
Accessibilité aux personnes en situation de handicap
Les pages suivent les contrastes et la navigation au clavier ; les figures portent une description. Une situation particulière se signale à notre référent avant l'inscription, pour que nous cherchions ensemble l'aménagement possible ou, à défaut, une orientation vers un organisme mieux équipé.
Horaires
Aucun horaire imposé et aucune session collective : la formation est asynchrone, l'accès est permanent pendant toute sa durée, et chacun avance quand il peut. Le temps actif est relevé par la plateforme, jamais déclaré par l'apprenant.
Intervenants
Les contenus sont conçus et tenus à jour par Pierre Louis LE GOUIC. Les titres, l'expérience professionnelle et les travaux qui les fondent figurent au dossier de l'organisme et sont communiqués sur demande.
Qui répond aux apprenants
Une assistance unique, technique et pédagogique, joignable depuis l'espace personnel et par écrit. Chaque demande est horodatée à sa réception et à sa première réponse ; ces délais sont mesurés et consultables en interne, et aucun délai n'est promis tant que le dispositif n'a pas assez tourné pour en annoncer un tenable.
Règlement intérieur
Applicable à toute personne inscrite, il fixe les règles de discipline et les garanties qui protègent l'apprenant avant toute sanction. Il est consultable en entier sur la page règlement intérieur, et l'article L. 6353-8 du code du travail veut qu'il le soit AVANT l'inscription définitive.

Une question sur l'un de ces points ? Écrivez-nous : la réponse vous parvient sous deux jours ouvrés.